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证券时报记者 吴少龙

2024年11月7日，深交所重组委审议通过麦捷科技刊行股份购买金钱名目。该名目是通过并购产业链高下流金钱完了补链强链的典型案例。

从头“国九条”到“并购六条”发布，老本市集并购重组正面案例捏续流露，上市公司应用并购重组向“新”而行，提醒更多资源身分向新质分娩力标的聚首。与此同期，市集也出现一些值得警惕的犯科违纪算作。

记者发现，在一线监管的实践中，监管机构一方面荧惑上市公司程序有序、求实灵验扩充高质料并购重组；另一方面，高度温雅从严监管“忽悠式”重组、内幕来回、关联来回运送利益等市集乱象。

一位并购重组限制资深东谈主士指出，刻下，既要援救上市公司照章合规加强产业链高下流整合、向新质分娩力转型升级，又要严厉打击种种联系犯科违纪算作，有劲提醒各方程序开展并购重组，更好构建健康发展的市集生态。

“并购六条”发布以来，深市上市公司麦捷科技、捷捷微电、甘肃动力重组案例过会或注册。

记者了解到，深交所坚捏市集化标的，通过捏续监管、精确监管，在审核中围绕产业逻辑、业务协同、整合管控等方面重心温雅并购重组来回的必要性和生意合感性，聚焦并购重组的扩充甘休，援救上市公司通过并购重组提高质料。

举例，麦捷科技本次重组的标的金钱分辩为上市公司原材料供应商安可远的扫数股权以及上市公司控股子公司金之川的少数股权。本次重组扩充后，最初，上市公司将买通从基础原材猜测电子元器件分娩研发的障蔽，完了产业链的垂直整合，裁减对外部供应商的依赖，增强供应链的安全性和褂讪性。其次，安可远的居品可平直用于上市公司客户的联系居品上，补充或替代向现存供应商采购的对应居品，完了上市公司自产私用合金磁粉芯，裁减原材料采购成本。

案例的背后，深市上市公司通过优化资源竖立、整合行业上风、进步处分和接洽遵守，灵验推进提高质料、补链强链，更好栽种发展新质分娩力。

固然并购重组在促进上市公司高质料发展方面作用赫然，但作念好并购重组并不浮浅，市集各方要感性意识其中的风险。

从少数实践案例中可见一斑。如在内幕来回方面，2023年11月，某公司败露重组预案，拟刊行股份及支付现款收购子公司H公司与W公司剩余49%少数股权，并召募配套资金，本次收购标的主营业务为电子元器件分销业务。2024年10月，公司败露公告并飞快隔断重组，隔断重组原因为本次重组联系方的联系东谈主员涉嫌露出内幕信息被中国证监会出具《立案奉告书》，现在尚未了案，公司经与来回各方协商决定隔断本次重组事项。

以上案例所指向的问题，既为市集参与各方敲响警钟，亦然监管机构的重心监管本质。

“程序”与“激活”，是作念好并购重组的一体两面。在近期“深市并购焕新质”系列产业调换会中，深交所恒久强调强监管与促发展并重，在援救上市公司程序灵验开展并购重组的同期，传递从重办治并购重组犯科违纪算作，保重并购重组市集治安的明确导向。

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